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G7船东油轮正撤出俄油运输，份额跌至24%
主流市场运价太高，G7船东把船开走了。10月装运俄原油的G7油轮份额跌到七个月最低，接盘的是影子船队——制裁的边界，正在被运价重新画一遍。
G7油轮承运俄原油占比在10月降至24.2%，为七个月最低（图源：S&P Global Commodities at Sea）
份额：七个月最低
标普全球（S&P Global Commodities at Sea 与 Maritime Intelligence Risk Suite）数据显示，10月由G7国家及其盟友拥有、运营、挂旗，或由西方保赔协会承保的油轮，装运俄原油约90.6万桶/日，占俄原油总出口的24.2%。
9月这两个数字分别是120万桶/日和29.2%。一个月时间，G7船队的份额掉了5个百分点。
降幅最明显的是希腊——G7/EU内部最大的船东国。据同一组数据，希腊运营商的装运量从9月的1730万桶降至10月的830万桶，为2024年12月以来最低。
原因不复杂：受霍尔木兹以东海上过驳需求与战争风险溢价推动，主流市场运价接近历史高位。CAS 上月的研究笔记显示，已有4艘希腊拥有的 Aframax 与4艘 Suezmax 从俄油航线转到主流航线。
折价扩大，战争险创纪录
船东撤出，俄油就需要用更高的折价来买船。Platts 评估，10月波罗的海—印度西海岸航线 Suezmax 的TCE较 Global Suezmax Index 低46257.92美元/天；9月这一折价为23225.69美元/天。一个月里，折价翻了一倍（均为非脱硫塔、非经济型船口径）。
黑海的战争险则在往上走。Platts 11月6日对黑海原油出口的附加战争险溢价评估为5美元/桶，为该评估2022年10月启动以来最高。
国际海事组织（IMO）表示，今年黑海与亚速海可能已有100多艘船被击中，可能造成38名船员死亡。数据也显示，10月黑海区域只有1艘希腊运营的油轮装运俄原油，而在其他区域有11艘。
影子船队接盘与「合规化」变量
G7船队退出，缺口由非G7船队填补。10月非G7船队（主要是俄罗斯组建的影子船队与不透明船东）装运俄原油280万桶/日，略低于9月的290万桶/日。
按装运量看，10月香港企业运营的油轮承运2770万桶，俄罗斯企业2250万桶，阿联酋企业1560万桶。
政策端出现一个新变量：美国能源部长 Chris Wright 上月在表示，美国计划允许合法企业购买受制裁油轮，用于非制裁贸易，以降低主流市场的航运成本——但华盛顿尚未公布具体方案。
CAS 统计，今年已有42艘油轮从俄罗斯、委内瑞拉和伊朗的潜在违规贸易转到主流市场，其中没有一艘被美国正式制裁。CAS 分析师称，完成迁移的船舶迅速被主流中东湾出口链吸收，且越来越多运营商在迁移后选择留在合规市场。
完成迁移的船舶迅速被主流中东湾出口链吸收，且越来越多运营商在迁移后选择留在合规市场。
