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干散货船队：规模扩张，船龄老化
在船舶老龄化背景下，干散货船队供给迎来新一波新船交付高峰。船舶经纪公司Xclusiv在其最新周报中指出，过去3年，新造干散货船供给增长整体保持相对可控，但随着订单量增长、交付压力加大，市场正步入挑战加剧的新阶段。包括灵便型、超灵便型/大灵便型、巴拿马型/卡姆萨型及好望角型/纽卡斯尔型各细分船型，船队总载重吨由2023年末约9.724亿DWT增至当前约10.66亿DWT，增幅约9.6%。
Xclusiv称，2024年和2025年，船队运力年增长率均维持在3%左右，2026年迄今增速小幅抬升。本轮运力扩张的特点不在于增长速度，而在于船型分布不均衡。自2023年底以来，灵便型船运力增长速度远快于其他船型，而好望角型/纽卡斯尔型船的运力扩张速度则明显趋缓。与此同时，手持订单走势截然相反，未来运力供给增量主要集中于大型船型。这意味着，未来两年船型运力增长结构或将与近期市场格局显著分化。受拆船量偏低影响，迄今大部分新船交付几乎直接转化为运来增长。2024年新船交付约3330万DWT，船舶拆解量仅380万DWT；2025年交付3590万DWT，拆解530万DWT。
该船舶经纪公司指出，2026年至今，干散货船队新增运力约3290万DWT，运力退出规模仅280万DWT。拆船市场持续低迷，年度净运力增量维持在3000万DWT左右。未来市场压力将进一步加剧。干散货船手持订单占船队总载重吨的比重，已由2023年末约8.0%升至当前约15.0%。其中，好望角型/纽卡斯尔型船订单占现有船队的18.7%，超灵便型/大灵便型为15.2%，巴拿马型/卡姆萨型为13.1%。仅2027年计划交付的运力就达5210万DWT，约占当前船队规模的4.9%。从表面数据看，运力供给压力将进一步加大，但总交付量并不等同于净有效运力增长。按船舶艘数计算，现有干散货船队中12.8% 的船舶船龄已超20年，而在若干中小型船型中该占比甚至更高。这意味着船舶拆解有较大空间，新增运力部分或将用于替换老旧船舶，而非单纯抬升整体有效供给。
Xclusiv表示，与此同时，需求基本面依然向好，但尚不足以完全化解供给端的压力。预计2027年全球干散货海运量约增长1.7%，铁矿石海运量的增速大体相当，而煤炭与粮食货种的增长相对疲软。铝土矿依旧是增长最强劲的货类，海运量预计上涨7.3%左右，小宗散货也有望实现温和增长。由此可见，需求增长的质量与总量增幅同等重要，长距离航线带来的吨海里需求增量尤为关键。
Xclusiv总结指出，2027年的核心问题是吨海里增长、订单交付延期以及拆船量的提升，能否消化规模显著扩大的新船交付计划。从表面上来看，当前船队运力增长已快于货量增速，预示供需格局承压。与此同时，船队老龄化叠加拆船量有望回升，意味着名义订单量或放大了有效运力的实际增幅。干散货航运市场由此进入一个关键阶段：判断市场供需平衡关系时，船队更新、船舶利用率和航线运距，将与新船交付量同等重要。
